價格大跳水，誰能縱享利潤？

2023-12-29

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來源：能源雜誌

2023年，光伏以兩副面孔示人。上半年，光伏行業如日中天，在裝機量需求攀升加持下，隆基、通威、中環、晶澳等相關企業頂住產品價格下探壓力賺到盆滿缽滿；下半年，由於過剩導致的價格一次次爆冷后，企業在凈利潤爬坡過程中踩下急剎車，甚至硅料企業第三季度凈利與上年同期對比只剩零頭，硅片、電池、組件企業同樣盈利寥寥。

硅料、組件崩在NP轉換？
硅料與組件作為主材兩頭，一個代表產業鏈成本，一個反映產業鏈整體利潤，均在一年內價格暴跌。

硅料以單晶緻密料為例，上半年價格已經開始逐步下跌，但仍然維持在10萬元每噸以上。7月單晶緻密料價格幾乎探底，下半年全年維持在6萬-7萬元每噸的價格。

要知道即便是一線企業的成本也不過維持在4萬-7萬元每噸區間內，這也就意味着硅料企業落後產能清退進程開始狂飆。同時，部分新進玩家未投產產能也面臨着巨大壓力。

硅料價格的率先崩盤成為下游價格失守的直接理由。

組件以單晶PERC182為例，全年價格一路下跌，成交均價到了12月已經下探至0.96元每瓦，如果算上庫存產品，市面上已經在流通0.8元每瓦的組件產品。

作為應用端品牌、技術差異不強的產品，價低者勝已經是光伏業內心照不宣的事實，0.9元甚至0.8元代表產業鏈利潤微薄。

不過，如果僅用P型料或者組件的PERC產品回顧全年，並不妥當。

因為2023年N型產品需求、產能快速放量，加速P型價格下跌、產能出清。

中國有色金屬工業協會硅業分會曾根據這一情況指出，未來N-P硅料價差仍將會越來越大。事實上，這一現象正在光伏全鏈同步上演。

P型價格一瀉千里。在下游組件價格摩擦中，P型失去了絕對的價格優勢，N型帶着更高的轉換效率輕鬆擠佔了原屬P型的市場。

回顧全年價格數據，TOPCon組件價格呈現迅速下跌態勢，在年初時對比PERC產品擁有高達0.15元每瓦的價格差異，而到了年末這一数字縮水至僅有0.08元每瓦。N型組件性價比的提高又反過來促進N型硅料需求攀升。

隨着N型硅料需求放量，硅業分會在5月開始公布N型料成交價格。數據显示，N型料上半年一直保持着價格高位，甚至在8至10月與其他硅料產能達成了1萬元每噸多的價差。

對此，曾經有企業大膽預測，由於產能稀缺等因素，未來N、P兩種類型硅料價格差距將擴大到4萬元每噸。然而，11月到來，頭部企業部署的N型產能迎來逐步落地，除了新進產能，更多的是"老產能"轉化。

中國有色金屬硅業分會專家委副主任呂錦標認為，目前國內外主流企業的單晶復投料和單晶緻密料，均符合N型單晶的投料要求，產量佔比可達90%—95%。也就是說N型料產能攀升速度極快，N型料價格下滑至6.75萬元每噸。

硅片電池龍頭博弈戰場？
硅片作為與硅料最為緊密的環節，首先受到了硅料價格崩潰的影響。其中182尺寸單晶硅片均價由年初的3.74元每片降低到年末的2.08元每片。

另外，N型硅片在年中時均價高達4.48元每片，但年末僅餘2.28元每片，跌幅高達49%。

另外，隆基作為硅片寡頭在日前公布了硅片報價，其中P型硅片大幅降價僅有2.2元每片，與9月25日公布的價格相比，下跌29%。儘管下跌幅度驚人眼球，但仍然比較市場成交均價高出0.12元左右。

有傳聞隆基可能做出了存貨保價策略，但有業內人士指出，由於硅片長時間保存容易引起氧化等導致性能下降的可能，故而可能性不大。

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硅片環節是一體化龍頭戰場。

2023年是N型產品大年，也是一體化大年，TCL中環曾是專精企業代表，目前也加入了一體化陣營，這意味着硅片等上游產品將有相當部分滿足內部生產需要。

而此前，電池組件龍頭天合光能、通威等也進入了硅片領域，拋出數十吉瓦擴產項目。

硅片環節也是尺寸博弈點。同樣是PERC產品，從尺寸的角度來看，210尺寸硅片價格跌幅33%，182尺寸硅片跌幅44%。僅從數據角度考慮，182尺寸硅片需求受挫，大尺寸組件在這一階段更受下游市場歡迎。

電池環節作為最具有技術含量的環節，往往代表着企業的技術壁壘高度。

隆基、晶科、晶澳、天合等企業依靠電池技術在組件市場掀起了轉換效率革新的腥風血雨。但也有部分企業專註電池，卻不生產組件。

他們是2022全年電池片出貨排名的前五位：通威股份、愛旭股份、潤陽股份、中潤光能、捷泰科技；也是剛剛擺脫高價硅料導致的劇烈價格博弈，就進入了一體化時代，盈利受阻的專註電池環節的企業。

數據显示，電池片成交均價呈現跳崖式下降，其中TOPCon降幅高達59%，甚至超過了硅料、硅片的下降幅度。

這也意味着電池廠家的競爭格外激烈。

Epc企業成最後贏家？

組件價格下跌顯著刺激了下游裝機量。

國家能源局數據显示，前三季度全國光伏新增裝機高達128.94GW，同比增長145%。其中集中式分佈電站61.79GW，分佈式電站67.14GW（戶用32.97GW）。

EPC價格由於施工難度、區域等因素有較大差異，因此選用了僅統計大規模epc均價的方式呈現全年價格變化。

數據显示，epc價格儘管呈下降趨勢，但下降幅度不大，其中分佈式降幅約為16%，集中式降幅約為12%，幾乎遠低於組件等上游環節價格降幅。不過，在中小型epc價格显示，epc也存在着內卷現象。

例如11月22日公示的，三峽能源新疆吉木薩爾光儲項目1000MW光伏項目中標情況，最低價僅2元多一瓦，包括組件採購。在光伏的產業鏈上，也有環節在悄悄賺錢，例如輔材的支架和玻璃。

中信博公司董事長、總經理蔡浩在三季度業績說明會上，對投資者表示，現階段光伏跟蹤支架產能搭建低於其他光伏主材，暫不存在跟蹤支架產能過剩情形。

其業績證實了這一點，當季度斬獲凈利潤1.57億元，同比上漲1353.77%。光伏玻璃同樣大賺，例如福萊特三季度凈利潤高達19.69億元，同比上漲30.86%。

數據显示，今年以來玻璃價格保持穩定，2mm鍍膜玻璃價格成交均價維持在17元每平方米，3.2mm鍍膜則維持在26元每平方米。

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